政策飓风
2003年面世的Ruico报告在当前房地产行业信息严重不对称的环境中称不上完全客观，但是它对政策风险的预测却获得业内的一致嘉许。中国的房地产市场发展到目前为止仍逃脱不了政策的“五指山”，就像中国城乡经济研究所所长陈淮嘴里的“台风”比喻一样：“我不会预测台风何时会来，但是我告诉你台风一定会来。”被戏称为“国八条”始作俑者的陈淮表示，“我们的政策储备是非常充足的。”
每一年，都有一场政策飓风刮过中国的房地产市场：
2003年，央行的“121号文件”金融政策紧缩银根，要求房地产开发企业必须“自有资金在30％以上，且四证齐全”方可到银行贷款；
2004年国土资源部出台“8·31”土地政策紧缩地根，要求8月31日之后所有土地全部用“招拍挂”形式出让，不得再以协议方式出让；
2005年，宏观调控打出了一系列“组合拳”，从央行两次加息到新旧“国八条”以及随后的税收政策，目的都是挤压房地产市场可能存在的泡沫。
种种迹象表明，以增量住宅为特征的“中国形态的房地产”面临的政策环境有点冷。
那么，二手房对政策的敏感度如何？
一个简单的数字变化可以给出问题的答案。今年一季度，宏观调控政策效果初现端倪：市场观望气氛日渐浓重，消费者持币观望待购，其结果是增量房（新房）市场的严重萎缩。与之形成鲜明对比的是京城二手房交易的异常火暴——据“我爱我家”统计，该公司一季度二手房总交易量突破12000套，比去年同期增长70%以上；中大恒基的统计结果是成交量在15000套左右，比去年同期增长79.9%；链家统计数据表明二手房成交量比去年四季度上涨17%，而比去年同期更是上涨96%。
当时的宏观调控政策唱主角的是金融政策：“3·17”央行上调房贷利率。据一家代理行统计数据表明，二手房供应当中，公房没有明显增量，而二手商品房成交额却大幅提升。在卖房人当中，约30％的人是多套住房的拥有者，他们选择抛售存货的原因，是由于市场将进入一个利率上升周期。
6月份，税收政策的出台却立即使火暴的二手房交易市场降到了冰点。5月中旬，七部委《关于做好稳定住房价格工作的意见》规定：（1）自6月1日起，对个人购买住房不足２年转手交易的，销售时按其取得的售房收入全额征收营业税；（2）个人购买普通住房超过２年（含２年）转手交易的，销售时免征营业税；（3）对个人购买非普通住房超过２年（含２年）转手交易的，销售时按其售房收入减去购买房屋的价款后的差额征收营业税。其中普通住房和非普通住房之间的面积界定由各地方视情况而定，北京上限是140平方米。
七部委新政对二手房市场的打击是空前的。“我爱我家”提供的交易数据表明，该公司5月份的二手房综合指数为1150.89点，比上月1132.19点下跌了41.27点，比去年同期上升139.03点；环比下降3.46%，同比增长13.74%。而比去年同期上升的一个法律解释更加证明了政策对市场的强大影响：2003年底最高人民法院审判委员会通过了《关于人民法院民事执行中查封、扣押、冻结财产的规定》，其中第七条明确指出,业主抵押自己所有的房屋,如果该套房产是属于业主的唯一可以居住房产，那么，即使抵押权人(通常为银行)向业主追讨欠款，法院也不能拍卖、变卖或者抵债，业主可以继续居住。
调查表明，2004年将近70%到80%的置业者希望通过银行贷款买到二手房，但是京城二手房成交客户中，只有将近35.88%的人群通过银行贷款完成投资置业，因为银行在房贷时要求购房人出示“第二住所证明”，而且必须是直系亲属的住所证明。
对于广大希望通过购买二手房完成首次在异地置业的年轻人来讲，无异于天方夜谭。
2005年7月，“我爱我家”的二手房综合指数却比上月上升了15.23点，比去年同期上升33.37点；环比上涨1.38%，同比增长3.07%。该公司分析认为，北京地税部门在月初中止了将缴纳个税和过户挂钩的做法，使得市场上因“两税”政策造成的浓厚观望氛围有所缓解，部分前期被抑制的真实购买需求被逐步释放出来。
市场交易曲线的一波三折表明，目前中国的二手房市场还是政策市，对于全国化的大型地产连锁企业，任何战略失误或管理不善都可能带来致命的危险。从这个意义上说，顺驰的 “蜘蛛侠”梦想并不遥远，但他必须能够战胜自己。
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