由开发向投资转型，由银行间接融资主导转变为多元化融资模式。中国房地产行业演进趋势正在显露端倪。

　　无可否认的是，宏观调控显然是加快这种演进进程的强大动力。随着去年“8.31”土地调整和今年的宏观调控，整个房地产行业及众多企业面临的最大挑战就是资金问题——旧有的融资渠道受阻、资金链日益拉紧，成为制约房地产发展的突出问题。

　　上述现象也昭示着一个事实：中国房地产业已经进入了金融时代，或者说，至少已经叩响了地产金融时代的大门。

　　在这种形势下，CIHAF2005中国住交会的举办可谓恰逢其时。以“城市精神 亚洲商机”为主题的CIHAF2005第七届中国地产节暨亚洲地产博览会，将继续推出专题展——CIHAF2005第二届中国房地产金融展。该展览顺应行业的变革趋势，将全景展示房地产与金融的关系，实现房地产与金融的高端对话。

　　金融主导

　　一直以来，由于融资渠道缺乏，商业银行是国内房地产企业唯一的“财神爷”。中国人民银行前不久公布的《2004中国房地产金融报告》指出，2004年房地产开发资金来源中，银行贷款的比重在55%以上。而业内人士更指出，这个比例实际可能达到70%以上。

　　对此，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松如此描述：“在（目前的）中国，没有严格意义上的房地产融资，只有房地产贷款”。 

　　这种情况正在悄然发生变化。中国房地产业已经进入一个变革的时代，宏观调控下的房地产新政让我们不能心存侥幸地等待调控的结束，而贻误了战略调整的机会，市场中的各种力量对比将会在调控的博弈过程中形成新的利益均衡。

　　在这个变革的时代中，房地产企业和整个房地产行业面临的最大挑战就是资金问题——旧有的融资渠道受阻、资金链日益拉紧，成为制约房地产发展的突出问题。

　　在金融全球化程度加深和国内宏观调控的新形势下，如何正确理解和把握房地产金融市场的政策走向与发展趋势，如何开辟新的房地产融资渠道及融资方式，成为房地产开发商和国内金融机构共同面对的并且迫切需要解决的现实问题。而如果能够建立一个比较好的多元化的融资体系，这个融资体系中涵盖股权、债权，还有保险、租金等方式，房地产融资的瓶颈和房地产商们无奈将会迎刃而解。

　　与此同时，房地产市场的迅猛发展，也迫切需要与之相匹配的金融市场的变革。如利率问题；需大力发展资本市场、股票市场、债券市场，推动国际化规范化的各种保险，建立中国的信用制度；打破金融管理体制现在条块管理、分业管理，促进房地产经营的混业体制的形成、完善配套的金融改革体系等。

　　房地产市场和金融市场，是两个有着巨大能力和巨大需求的市场，在目前国内房地产金融市场尚不成熟的时候，能否寻找到适合于双方的衔接口和沟通渠道，能否开拓新的融资渠道再造新的融资平台，便成为了房地产行业性命攸关的头等大事。

　　据CIHAF2005中国住交会组委会介绍，为了顺应这一变革，组委会将联手著名的房地产金融专家，在以“城市精神 亚洲商机”为主题的CIHAF2005第七届中国地产节暨亚洲地产博览会上继续推出专题展——CIHAF2005第二届中国房地产金融展。力图通过高水平的房地产金融全程展示，提高房地产业内金融运作的专业能力，满足行业的多方位需求，为参与各方创造不同凡响的价值空间。

　　国际金融巨头抢滩

　　为了能够更加全面地展现房地产与金融的关系，组委会将大力邀请海内外各种与房地产有关的金融机构参会，包括商业银行、投资银行、信托投资公司、证券公司、保险公司、金融租赁公司、金融控股集团、担保公司、典当行、拍卖公司、金融监管机构、金融资产管理公司、不动产投资基金等，并将以展示、论坛、交流等多种方式，为地产商们介绍各种金融机构的专业特长、金融市场的不同特点、金融工具、金融产品对房地产价值链的服务模式和操作流程。

　　这种安排正符合了各方对于住交会的期待。

　　“中国地产融资变革时代已经来临。”盛阳地产基金战略研究中心总经理李冲明确表示。

　　在地产金融时代，房地产企业的融资方式将面临很多机会，“一是外资基金以及国外的准基金（如资产管理公司、投资管理公司等）提供的机会；二是信托带来的机会；三是通过资产证券化的方式所带来的融资机会；四是如何发挥企业内部的融资潜力（如通过企业之间的一些联合进行融资或者企业内部的集资计划，都可以起到融资的作用。）。

　　“尤其要运用好资本市场。”中国金融学会副会长吴念鲁强调。中国不动产业如何运用好国内外的资本市场，对于中国的不动产业发展来说至关重要。吴念鲁表示，目前国际上不动产投融资的模式，特别是像韩国等亚太国家的房地产市场在与国际资本接轨时的模式以及成功的经验，都非常值得中国的房地产业借鉴。

　　“股票、债券、基金、资产证券化、结构融资、收购兼并、不动产投资信托基金、直接投资、不良资产处置、金融租赁等，房地产业可以运用的融资方式实际上非常之多。”对于金融展力图全面展示地产和金融关系的努力，香港软库金汇融资有限公司执行董事温天纳更是赞许有加。

　　实际上，2004年的CIHAF中国房地产金融展已经吸引了相当多业内活跃的房地产金融机构的目光。包括摩根士丹利、第一中国房地产发展集团、麦格理、中德住房储蓄银行、杭州工商信托、国联信托、联华信托、华宝信托等10家房地产金融机构去年在展会上的亮相，得到了参会专业观众的高度关注。

　　而今年的CIHAF2005中国房地产金融展因行业发展的需要和国家政策的调整，受到更多相关机构的关注。记者获悉，就目前的招商情况看，参会的国内外房地产金融机构将较去年有大幅度增加。

　　突出实质

　　正如新加坡煌孝集团主席张东孝所说：“住交会是一个非常有价值的、难得的平台和机会，它能够帮助双方（地产企业和金融机构）充分而深入的交流，并加强协作，从而实现双赢”。记者获悉，北京金融街商会将携100多家商业银行、投资银行、基金公司等会员机构联合参展，同时联华信托、星展亚洲融资有限公司等一批国内活跃的金融机构也已积极参与到CIHAF金融展区的展示和论坛活动中。

　　而据组委会透露，有超过万家从事房地产投资、开发、经营、管理、咨询、服务的相关机构将参加本届展会，通过CIHAF2005中国房地产金融展，他们将快速获取金融服务的信息和合作机会，了解专业知识与经验、金融产品与技术以及金融创新的手段和方法。同时他们还能与金融机构面对面沟通，讲述自己项目的全面金融需求。这将使本届金融展成为中国房地产与金融最为空前的碰撞，最为前沿的交流和对话，并由此推动中国房地产金融迈向一个全新的阶段。

　　“我们准备让房地产商和全球各大房地产金融公司进行‘零距离’接触，达到有效资源有效利用的最优最大化，并努力使有效资本与有限土地资源得以优化配制。房地产将在今年进入一个新的发展期，在此期间给房地产企业带来新的投资机遇，也为即将进入中国进行投资的国外投资企业带来新的商业机会。”住交会组委会秘书长单大伟如是说。

　　这对于地产企业和金融机构无疑都是期待已久的。海外的房地产金融机构正在陆续进入中国这个全球发展最快和最活跃的地产市场，但是由于缺乏沟通了解的渠道，缺乏合作信息的交流平台，只有非常少数的外资真正进入实质操作阶段，还有更多的房地产相关机构在观望、徘徊；而中国房地产业起步晚，发展时间短，无论在开发经验、产品标准，还是运行规则、政策法规等方面与国际市场有很大的差距。

　　可以想见，CIHAF2005中国房地产金融展必将成为地产和金融的“双雄盛会”。

　　而中国的房地产业也将因全面金融服务的导入而更加健康，更加充满活力，更具投资价值。同时，巨大的中国房地产市场也将向海内外金融机构展示足够的投资机会、服务宽度和无限的创意空间。