当前投资、信贷、外贸顺差增长过快，既有我国当前发展阶段正常的原因，也有改革不到位的体制性和政策性根源。
我国尚处工业化早期，即使产能过剩，产业和技术升级的空间都还非常大，而且人均收入增长较快，居民和企业的储蓄倾向都很高，投资增长的速度自然较快。改革开放以来，我国沿海形成了许多很有竞争力的产业群聚，使得大批以出口为导向的外资将我国作为出口基地；同时，我国巨大的国内市场，也吸引了大量以进入我国市场为目的的外国直接投资。这些外资进一步提高了我国的投资和经济增长率。在经济快速增长、人均收入水平不断提高的情况下，对房地产需求增加，较快的房地产业投资增长也有其合理性的一面。
从现存体制性和政策性因素看，一是银行业过于集中。我国金融体系以银行业为主，且集中于四大国有商业银行，其结果是：(1)资金回报率高、又能增加就业机会的中小企业，包括服务业，很难从银行得到贷款，减少了就业机会，扩大了收入分配的不平均，也提高了储蓄倾向；(2)靠银行融资支持的大项目，往往轮番集中于少数几个行业，例如，汽车、房地产、建材、能源等，出现投资过于集中。
二是地方政府的行为。地方政府对GDP增长率较重视和现行的生产型增值税，使地方政府无论从政绩还是从财政收入考虑，都有动力以各种办法来刺激投资。这些投资都直接、间接有利于地方政府，但对整个国民经济来说，有很多会是重复投资、过度投资。
三是外资、外贸政策。改革开放初期我国是一个既缺资金、又缺外汇的典型“双缺口”经济。为弥补外汇缺口，我国政府在1985年采取了出口退税政策以鼓励出口，亚洲金融危机期间，我国坚持人民币不贬值，为了增强企业的出口竞争力，又再次强化了这个政策。同样，在改革开放初期，为了填补资金缺口，采取了鼓励外商直接投资的政策。这些政策发挥了许多积极作用，使外贸快速增长，外资大量涌入。从1994年开始，我国经常账户和资本账户年年出现巨额双顺差，这些政策仍然继续沿用。
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