“证监会发审委现在已经暂停了内地企业A股IPO(首次公开发行)的申请受理、审批工作。”一位接近证监会的政府官员日前透露。这位官员还告诉记者，何时结束“暂停”并没有明确期限，不过，在溯及时间范畴上“有一个区间”，在这个时间结点之前提交IPO申请的，将不受“暂停审批”的影响。
一家正在谋求A股上市的知名地产企业高管也向记者证实了这一消息。这家企业于2007年9月下旬向证监会发审委提交了A股IPO申请，但随后被告知，目前对房地产开发企业的IPO申请受理和审批工作已经暂停。“只告诉我们继续准备材料，但何时重新受理没有明确的说法。”这位高管对记者说。
IPO“暂停”并非地产直接融资政策调整的全部。消息人士告诉记者，明年1月开始，证监会将对房地产企业在A股借壳上市进行全面整顿和清理。未来，地产企业借壳上市的难度可能越来越大。
针对上述消息，记者向证监会新闻处进行核实，新闻处已将相关问题传至证监会发行部，但截止到发稿时止，未获得明确答复。
高价抢地中“我们拼不过上市企业”
在银行信贷全面收紧之后，资本市场这条房企另一融资渠道，也正在受到力度空前的政策挤压。
潘石屹把 SOHO中国(0410.HK)带到香港上市，如今看来，无疑是一个明智的选择。如果一年前他把上市目标定在A股，SOHO中国或许就将要面临 “无休止等待”的命运。
9月28日，证监会否决了华远地产借壳SST幸福(600743)上市的方案。负责华远借壳操作的中信证券相关人士告诉记者，目前，借壳上市方案正在进行紧张修改，并将于近日重新提交证监会审批，不日将有结果。“肯定在年底之前。”他说。
而最能刺激房企上市欲望的，无疑是制造了中国内地“新首富”的碧桂园(2007.HK)。4月20日，碧桂园在香港上市，成功融资148亿港元。
与“新贵”碧桂园形成鲜明对比的，是在地产业界颇具知名度的阳光100。作为中国最早的地产开发企业之一，阳光100频频在土地招拍挂市场上失利。在银行信贷全面紧缩的背景下，“我们拼不过上市企业”。正因如此，阳光100也启动了上市计划。“上市是迫不得已的事。”阳光100董事长易小迪说，他给自己定的时间表是两年。
避走香港？
实际上，地产企业在A股借壳上市，也只是股改后近一年来才蓬勃兴起。此前，地产企业在A股IPO也一直十分困难。只不过与如今发审委“主动暂停”的原因不同，彼时更为主要的原因是券商冷落。
“券商主要的收入就是 ‘通道费’。”一位证券界人士告诉记者。“所谓通道费，就是企业上市之后券商的佣金。每次提交上市申请，发审委会根据企业的经营、资产情况排出一个先后顺序的名单。地产企业由于通常负债率较高，所以，即便提交申请，排名也很靠后，券商保荐成功的效率相对较低，影响了券商保荐地产企业的积极性。”
因此，自2003年中国地产市场重新进入上升期以来，多数房地产企业都选择在香港上市。北辰实业、华润置地 (1109.HK)、首创置业(2868.HK)、上海复地(2337.HK)等近年在内地颇有建树的企业，都早早地完成了H股发行。直到2006年，随着保利地产(600048)、北辰实业相继在A股完成IPO，这种情况才有改观。
然而现在，形势可能再次逆转。
“内地上市困难的话，我们就去香港上市。”在得知地产企业A股上市“暂停”的消息之后，一位正在筹划上市的中型房企董事长对记者说。他认为，香港投资者对于房地产企业的价值认知拥有“更开放的心态”。
记者了解到，目前正在准备上市工作的阳光100，就有赴港上市的考虑。
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