对房价上涨，舆论的诘问和追索从没停止过，起初焦点集中在“开发商暴利”上。其时有开发商指出，追求利润乃商人的天性，是政府允许开发商暴利，而保障穷人住房亦是政府的责任。于是焦点又集中在“政府不作为”上，政府的回应无非是一次比一次坚定的“一定要把房价控制住”的宣示，每一次政策都挟风雷而来，到最后所有成本都转嫁给消费者，这时又有政府的声音指出，消费者对住房的期待不理性，要求人人一套住房的预期不现实。此间，有开发商责问政府土地供应不足，有政府反指开发商囤地不开发，在无数次的指责与卸责中，公众逐渐失去了判断与心理耐受力，而房价持续上涨的现实从来没有动摇。而现在，人们似又找到了新的焦点：房地产中介―――正是他们两面三刀，辗转逢迎于买家与卖家之间，吃差价，抽回扣，把房价炒高。
的确，倘若没有中介的兴风作浪，房价的供求双方将可以用更为合理的价格交易，然而必须指出的是，中介是房地产价值的发现者，他所赚取的，是卖家意愿出售价格与该房产实际最高价格之间的差价。也就是说，倘若房价并无承接者，中介即便再想抽取利润，也无法可想。而倘若高价受到了追捧，即便中介不去骗取，也终于会体现在卖家的利润中。因此，中介的可恶之处，仅在加速了价格上涨的过程。而令客户承接高价屡屡上当的，其实是这样一个理由：“此时不买，将来价格会更高。”
当人们纠缠于中介的种种劣行、纠缠于法律法规的制约时，很容易忽略了背后更大的危机和风险。即在中介每次转手，交易成本令房价上涨高达11%(据《南方周末》)的价格形成过程中，背后到底有无真实的需求支撑？
必须看到，人们一直无法为遏制房价上涨找到一针见血的药方，是因为房价一直处在一个投资+消费需求驱动的扩张周期中，人们所能抨击的，只能是官商勾结、中介食利、物管失职等非市场因素，而真正决定价格的始终是这一轮扩张周期的内在规律，而这一周期的前期的确有经济快速发展、城市化进程加快等合理因素支持，但当房价上涨成为预期以后，由于房地产兼具投资品和消费品的性质，在价格上涨预期与投资需求相互作用下，房价便呈现出泡沫化上涨的趋势。也就是价格上涨预期抬升投资、消费需求，而需求提高又拉升价格。
问题是，这种以价格上涨趋势拉动的需求并不完全体现真实的需求。首先是以投资为目的的购房者，他们大多为追涨预期所诱惑，购房并非为了自住，一旦升势逆转，这部分需求将成为大量供给冲垮房价，而一向被认为泡沫最小的自住需求，则更多的是手头拮据的人们用信贷来支付的，由于预期房价会上涨，不少家庭甘心承担超出经济承受能力的房贷，并预期这一冒险能给自己带来更有保障的未来。至此，一个完整的泡沫形成过程已经活现眼前。
众所周知，真正能支持价格的需求，必须是有支付能力的有效需求。早有专家指出，我国房地产市场中的需求目前已经脱离了有效需求的范畴，更多地是虚拟需求在支撑大局。
我们现在还不能妄下这样的判断：房价上涨尽皆是泡沫所致。但泡沫对房价的影响因素已经不容忽视，从各方面数据看，我国无疑已经进入了通货膨胀的轨道，这既有国际流动性过剩的原因，也有国内要素价格形成机制扭曲的因素。从无例外的是，在通货膨胀的前期，将一直伴随着资产上升的幻象，而到了末期必定会有一次深刻的资产价值重估，房地产的价格将首当其冲，虽然正如经济学家所指出的那样，房价下降了，你的钱包也瘪了，但对于那些自付比例小、银行贷款比例大的购房者而言，届时将面临的是房价贬值、银行欠债分毫不减、利息负担加重的多重窘境。倘若一个人是为房地产价格上涨预期而透支信用，承担超出支付能力的信用贷款，那你就已经是泡沫的制造者，并必将成为泡沫的受害者。
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