一贯依赖于银行的国内房地产开发商，如今在继续融资方面十分“尴尬”。在银行日益收紧“口袋”之后，开发商的融资越来越成为一个难题。
“香港模式”今天还管用吗
长期以来，国内房地产开发融资一直沿用单一的“香港模式”。所谓“香港模式”，就是开发商资金绝大部分来自于银行贷款，银行几乎成了房地产开发的“协从”。
有统计说，目前国内开发商的开发资金83％来自于银行，自有资金不足17％。这种融资模式最大问题就是房地产业几乎与银行业“融为一体”，一荣俱荣、一损俱损，给整个国家金融系统带来极大的不安定因素。如今，这种模式早已被国际市场淘汰，
2007年是我国的房地产金融创新年，开发商如何正确理解和把握住房地产金融市场的政策走向与发展趋势，如何开辟新的房地产融资渠道及融资方式已成当务之急。国内房地产公司近来喊出“资金为王”、“得金融者得天下”的口号，表明房地产市场已经跨进“资本运营”的新时代。
眼下真有一批来自欧美国家的资金管理公司进入国内市场，并且引入新颖的房地产融资模式。他们看好蒸蒸日上的国内房地产市场，一方面向国内开发商推出“欧美融资模式”，力图拓宽国内开发商的思路；一方面自恃手中握有大量资金，打算“赤膊上阵”直接进入国内房地产开发领域。
这对国内开发商来说是多了一个融资机会。
“欧美模式”是合理选择吗
欧美国家没有开发商这一角色，开发房地产主要是通过开发管理公司来运作、承建商负责施工。资金85％来自于保险、证券、养老金、社保资金、私募基金以及房地产信托等，银行贷款往往只占15％左右。这就是“欧美融资模式”。
按照目前我国法规，上述资金是不能直接投资房地产开发的。如果银行收紧口袋的话，开发商资金来源立即“吃紧”。因此，实现房地产融资多元化已成为国内开发商急需探讨的课题。“欧美融资模式”完全可以改变目前国内房地产融资结构的不合理状况，但由于该模式还是新鲜事物，想一蹴而就并非易事。
一家境外资金管理公司说，首先要让国内开发商了解这种新型的融资方式，其次寻求政府给以政策支持。
即将举行的《2007第四届中国国际金融论坛》就是为国内开发商搭建一个同海外基金交流的渠道，缓解开发商“融资难”矛盾。内容有“中国房地产金融新政策预测”、“中国REITS之路”、“如何实现上市、股权、信托计划”、“国际资本如何投资调控下的房地产”、“如何加强外资与中国地产商合作”、“如何打通中小开发商资金命脉及发展模式分析”、“如何理解房地产公司上市新通道”等等，让国内开发商进一步了解“欧美融资模式”，看看这条路是否走的通。
海外基金这条路能走通吗
今天，海外基金越来越快速地进入我国房地产市场，成为国内开发商一个求之不得的融资来源。正因为国内开发商也有这样的需求，海外基金进入国内市场的速度也就越来越快。最近，国家不得不颁布《外汇管理局综合司关于下发第一批通过商务部备案的外商投资房地产项目名单的通知》（业内称“130号文”），严格限制外资进入中国房地产领域。
业内人士认为，多元化融资是国家宏观调控背景下房地产业的必然选择，应该鼓励开发商开展多元化融资。不过，在调控越来越严格的形势下，开发商一定要加快研究如何有效地利用外资、如何借鉴成熟的融资管理模式、如何降低融资成本、如何使用成本最低的融资工具等新课题，尽早走出一条适合国内特色的新型融资渠道来。
今天已到了“商者无域”时代了，国际资本的大融合已成为一种发展趋势。各种金融手段、融资方式，都将成为房地产企业资金渠道的有效补充，特别是如何有效地利用海外基金融资更是一门深奥的学问。
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