美国房地产泡沫破灭和次贷危机爆发之后，是到了对1998年以来中国房地产市场的持续繁荣进行反思的时候了。
美国住宅市场的繁荣和破灭实际上都是一种货币幻象。1990年以来，美国放任贸易逆差持续上升，一方面为主要的贸易伙伴提供了过剩的流动性；另一方面，多余的美元又通过资本账户回流到美国的债券和股票市场，为美国家庭的借贷消费提供了资金。
中国房地产市场的繁荣也有类似的特征。
房价是否存在泡沫？
从两个方面来回答这个问题：房价的可负担性和按揭利率与长期水平的背离程度。首先，我们利用国家统计局的数据，计算了全国平均的房价收入比和月供支出比。结果显示，房价收入比总体上呈现下降趋势，而月供支出占收入的比例虽然有所提升，但两个指标与前一轮周期低点的1998年的数据相比，仍要低得多。换言之，如果数据准确，很难得出“全国普遍出现了房价泡沫”的结论。
然而，个案研究的结论却与此相反。我们选择上海著名的大盘住宅项目———中远两湾城作为研究的对象。为了保证数据的准确，还参考了上海房地产交易中心和搜房网的一些数据。收入方面，我们采取的是上海统计局公布的人均可支配收入的抽样调查数据。
两组数据计算的结果显示，当前的房价收入比与1998年相比大约高出了132%和117%，月供收入比则高出113%和98%。即使是房价已经开始上涨的2003年相比，两项指标也大约高出80%和110%左右。以最直观的角度看，当前，中远两湾城一套100平米的住宅的总价要在200万以上，首付30%的话，月供支出大约在9000元左右，而上海白领的平均税前月收入大概只有6000-7000元。
总之，即使再怎么强调品质改善和地段升值的因素，都无法否认上海白领们房价的可负担能力的下降。实际上，在我们看来，上海并不是房价泡沫特别严重的城市。一共4页 1 2 3 4 下一页 关键字：房地产，美国次贷危机，房价，中国楼市 |
|
