——市场反常表现到底说明了什么？
有分析认为，这样的市场表现说明加息传闻只是空穴来风，大部分的投资者并不认同近期央行还会再度加息。但我们认为，在如此高CPI的增长速度之下，央行再度加息是难免的。债券市场的反常表现，折射出来的实际上是投资者对再度加息的结构性预期，即结构性的提高短期限定期存款利率，长期限利率很可能会保持不变。
如果这一结构性的加息策略最终成为现实，那么上半年加息预期的兑现、下半年通胀压力的缓解将成为债市上涨的催化剂。人民币升值幅度的加快短期内不会改变流动性过剩的格局，股市的低迷也为跨市场投资者转战债市提供了动力。经过去年6次加息之后，债券市场的相对投资价值已经较高。因此我们有理由相信，此次加息传言一旦变为现实，对债市的影响利大于弊的可能性反倒更大一些。一共3页 上一页 1 2 3 关键字：加息，周小川，陈德铭，央行，银行，存款利率 |
