但行业扩张加剧资金紧张状况。2006年、2007年，全国房地产价格出现普涨现象，加上银根宽松，房地产公司普遍采取了积极扩张的战略，不断加大土地储备，而到了07年四季度，调控压力加大，银根突然紧缩，房地产公司普遍出现资金紧张的状况。在2006年营业收入增长27.9%、2007年增长65.8%的情况下，39家上市公司每股经营现金从-0.36元减少到-1.18元，现金缺口加剧。除了直接买地进行开发，参股投资的情况也更加频繁，2006、2007年，每股投资活动现金流出大于流入，说明对外新增投资大于收回的投资回报。
虽然面临资金压力，房地产行业预收账款、存货增长也保障了未来业绩的增长。2007年，39家上市公司的预收账款达628亿元，同比上升86.91%，为2008年的业绩打下了坚实的基础，虽然部分城市在2008年存在房价回调的可能，但只要能够保持一定的销售量，房地产公司的预收账款仍然能保持较快的增长，但预计增速将有所回落。
此外，短期偿债风险略有降低。07年资产负债率与06年基本持平，约为61.5%，受益于这一轮大牛市，直接融资增加较多，权益有息负债率连续两年下降。
谨慎推荐地产股
从今年一季度房地产行业相关调控政策和官方言论来看，政府对于房地产市场的调控目标已经越来越清晰。即：一是重点解决低收入家庭的住房保障问题；二是针对商品房市场，增强有效供给，合理引导消费需求，抑制投机投资需求，防止房价大起大落。
从去年11月开始，房地产板块已经连续调整了近5个月，申万地产股指数从11月初的5850点下跌到近期的3500点，跌幅达40%，我们关注的一线地产股万科和保利地产最大跌幅达50%，金地和招商地产最大跌幅达60%。同期上证指数最大跌幅也接近40%。从两者走势对比来看，从07年11月到08年1月，房地产板块走势落后于大盘；而最近一段时期，房地产板块走势开始强于大盘。一共3页 上一页 1 2 3 下一页 关键字：房价，成交量，房地产行业，地产股 |
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