2006年9月，随着香港路劲基建宣布以12.8亿元换取顺驰55%的股权，地产奇人孙宏斌一手创立的高储备地产帝国时代宣告结束。彼时，顺驰手中的800万平方米土地被称作“天量”，今天，不少房地产大鳄的土地储备是当年顺驰的5至6倍。
分析师认为，顺驰当年的轰然倒塌主要有几个原因：一是土地储备过多，开发压力大；二是资金链断裂；三是内部管理系统的失控。
专家介绍，在股市泡沫危机来临之际，负债率（即负债占总资产的比率）控制在50%以下，盈利能力在10亿元以上将是地产公司稳健发展的参考指标。根据恒大地产财务报告，截止到2007年9月30日，恒大地产资产负债率达到95%以上。
另据SOHO中国出具的一份研究报告，公司速动比率（即现金及现金等价物占负债的比率）在1：1左右为正常水平。根据公开资料，截至2007年9月30日，恒大地产现金及现金等价物11.5亿元，未偿还的银行及其它借款总额达到68.27亿元，也就是说，恒大速动还债能力低于1：1的国际正常估值。
而目前包括万科、保利、中粮、合生创展、首创、北辰等众多大型房地产企业的速动率均在0.5：1以下，甚至有的企业仅为0.1：1。也就是说，公司现金只有债务总额的1/10。一旦公司资金链紧张，其财务压力可想而知。
“哪一个大型地产公司会成为下一个顺驰？我们曾经分析过这个问题。”国泰君安香港市场分析师姚饶表示，“但分析师将答案谨慎定为‘不确定’。一共8页 上一页 1 2 3 4 5 6 7 8 下一页 关键字：地价股价，开发商，资金，土地，银行，顺驰 |
