预计美联储在通过一到两次降息将基准利率继续调降50至75个基点之后将结束本轮降息周期。在2008年4月30日的第三次货币政策会议上，美联储大幅降息75个基点的可能性非常小，我们预期降息25个基点或50个基点的概率均为45%左右。
通胀压力加剧，欧洲央行降息的可能性降低。虽然区内经济增速在金融市场动荡影响下将继续走低，但是能源、食品价格及工资水平的大幅上扬不断推动CPI屡创新高，加剧了区内通胀压力。在连续6个月超过欧洲央行设定的2%警戒线后，区内3月CPI同比上涨3.6%，创下自1997年开始编制该数据以来的最高水平，同时2月生产者价格指数(PPI)较上年同期上升5.3%，创下18个月以来的新高，区内通胀压力与日俱增。在此背景下，欧洲央行在2008年前四次议息会议均维持现有4%的基准利率不变，并于3月将今年通胀目标调高到2.9%，且在其最新报告中认为区内通胀风险“仍在上行通道”。欧洲央行曾暗示，只有CPI增速降到3%以内，其才可能考虑采取降息措施，但从目前形势来看，该指标很可能到今年年末才回落至3%以内，因此欧洲央行在2008年降息的可能性较小，除非下半年欧元持续走强及美国经济增速放缓等因素致使区内经济增速大幅放缓，欧洲央行才可能考虑降息刺激经济反弹。
英国央行连续两次降息。随着英国银行业受次贷风波冲击加大及房市逐步趋紧，英国央行于2007年12月6日果断降息25个基点至5.5%，这是其自2005年8月以来的首次降息。由于目前英国信贷环境对国内家庭和商业运作仍然较为严峻，且次贷风波对该国银行业的影响有可能进一步扩大，英国央行于2008年2月7日和4月11日连续两次分别降息25个基点，将基准利率减至5%，以防止经济增速大幅放缓。预计英国央行将视经济放缓程度进一步降息，有可能在今年9月底前降至4.75%，然后保持此基准利率至2009年初。一共16页 上一页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 下一页 关键字：工行报告，国际经济，金融，走势分析 |
