中国工商银行城市金融研究所课题组课题负责人：詹向阳、樊志刚课题执笔人：邹新 宋玮 程实
2008年一季度，次贷风波对世界经济增长的滞后负面影响全面显现：美国短期滞胀可能性不断加大；欧元区经济增势拐点已现；日本经济增速剧降；亚洲经济增速也有所放缓。而与此同时，国际原材料和大宗商品价格尤其是粮食价格加速上行，致使国际通胀压力持续加大。
在经济增速明显放缓而通胀压力加大的背景下，美、英监管层为了避免经济衰退大力放松货币政策，而欧元区由于通胀压力过大，降息的可能性已大为降低，印度等新兴市场经济体则采取了紧缩的货币政策。
我们认为，次贷风波的恶化趋势有可能从2008年三季度开始有所缓解。因此二季度发达经济体的经济增速将进一步放缓，而其对新兴市场经济体滞后的负面影响亦将日益显现。鉴此，我们预计2008年全球经济增速将放缓至4%左右，为2002年以来最低增速。
一、全球经济走势分析
美国经济短期滞胀可能性不断加大。2007年四季度美国经济增长率(根据数据取用和比较的国际习惯，这里的经济增长率为实际GDP季环比经年度化折算后的年率)最终数据为0.6%，较三季度的4.9%大幅下滑，次贷风波对实体经济的滞后负面影响开始显现。一共16页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 下一页 关键字：工行报告，国际经济，金融，走势分析 |
